全球第二大精锡生产商Minsur报告，其位于秘鲁的Pisco冶炼厂2026年一季度精锡产量为8,314吨，同比下降2.9%。

锡价上涨带动净收入同比增长16.9%，有效抵消了产量下滑及黄金部门销售走弱的影响。

公司将锡产量的小幅下降归因于冶炼厂入炉品位降低及回收率下滑。

San Rafael地下矿山精矿含锡产量因回收率下降同比下滑2.0%至6,096吨，但B2尾矿坝产量增长3.3%部分抵消了这一影响。精矿含锡总产量同比基本持平，为7,993吨。

San Rafael矿山入选品位保持稳定，为2.40% Sn，但公司指出矿石分选系统处理了更多的低经济矿石。

Minsur报告现金成本上升7.1%至7,751美元/吨锡，反映出服务及劳动力成本上涨以及整体产量下降的综合影响。

勘探及项目支出同比接近翻番，达2,680万美元（折合人民币约1.94亿元），主要受San Rafael矿山扩大资源储量及推进增长项目相关活动增加所驱动。

受收入增长推动，息税折旧摊销前利润（EBITDA）上升28.4%至2.268亿美元（折合人民币约16.44亿元），毛利润增长38.0%至2.484亿美元（折合人民币约18.01亿元）。

ITA观点：Minsur锡产量整体呈上升趋势，公司正积极利用高锡价带来的有利条件加大对未来运营的投入。Nazareth项目——San Rafael矿山潜在的扩建项目——对于维护Minsur未来数年的全球地位至关重要。

Minsur是国际锡业协会（ITA）的董事会成员。

英国锡矿开发商Cornish Metals（AIM：TIN）宣布完成2.1亿美元（折合人民币约15.23亿元）六年期债券配售，从而落实 South Crofty 项目开发融资中的债务融资部分。

该债券票面利率为固定年率13.5%，公司表示此次发行受到了欧洲、北美及其他国际市场投资者的强烈追捧。

Cornish Metals首席执行官Don Turvey对公司债券融资的成功给予高度肯定，并表示“预计将在今年夏季实现项目融资全部落实，并宣布 South Crofty 锡项目的最终投资决定（FID）”。

Turvey重申，公司目标是于2028年中期实现首批锡精矿产出。

20世纪80年代中期，South Crofty矿山因锡价暴跌于1998年关闭，是当前开发项目中品位最高的锡矿项目。根据2025年10月发布的初步经济评估（PEA），公司预计达产后年均精矿含锡产量为4,700吨。

国际锡业协会（ITA）为Cornish Metals开展的成本对标研究显示，该项目运营成本将位于全球矿业成本曲线的最低四分位，全维持成本（AISC）为14,461美元/吨锡。

Cornish Metals估计South Crofty项目的投产前资本支出为1.98亿英镑（折合人民币约19.58亿元）。

债券发行预计于2026年5月21日前后完成，但仍须满足若干条件，包括完成至少1.61亿美元（折合人民币约11.67亿元）的股权融资。

今年2月，公司收到美国进出口银行（Export Import Bank）发出的非约束性意向函，该行由美国政府背书，表示有意提供最高2.25亿美元（折合人民币约16.31亿元）的融资，条件是公司向美国出口锡精矿，预计买方为Nathan Trotter。.

ITA观点：此次融资是Cornish Metals发展历程中的重要里程碑，标志着历史悠久的South Crofty矿山复产进程又迈出了关键一步。ITA 很高兴看到该项目在推进投产方面取得显著进展。

Cornish Metals是ITA勘探与开发小组的成员。

一项最新研究表明，广泛应用的锡化合物——二氧化锡（SnO2）有望进一步提升太阳能驱动水净化技术的效率与实用性。

太阳能蒸汽发生技术是利用阳光加热水分并产生蒸汽，蒸汽经冷凝后即可得到洁净饮用水。这是一种前景广阔的低能耗净水解决方案，尤其适用于水资源短缺的地区。

金和银因可与光发生强烈反应，因此常被用于此类系统，并能够高效地将光能转化为热能。然而，这两种材料存在一定局限：单独使用时，往往只能吸收较窄的太阳光谱范围，且随时间推移容易失稳或发生团聚，导致性能下降。

为克服上述不足，研究人员在金纳米颗粒和银纳米颗粒表面包覆了二氧化锡。这层薄涂层有助于颗粒吸收更宽范围的太阳光，同时显著提升其稳定性。

实验结果显示出显著优势。与未包覆材料及单纯水体相比，经二氧化锡包覆的材料能够捕获更多太阳能并具有更优异的蓄热性能，在模拟太阳光照射下，蒸汽产量出现了小幅但可量化的提升。

简言之，二氧化锡有助于这些材料更高效地运作并延长其使用寿命。

对于锡行业而言，这一研究彰显了另一个新兴发展机遇。二氧化锡已广泛应用于电子和涂层领域，其在清洁水处理和能源技术中的作用正日益凸显。

随着对低成本、可持续解决方案需求的持续增长，锡基材料有望在提升太阳能技术设计与应用方面发挥重要价值。如需了解更多，欢迎访问锡谷（Tin Valley ）

网址：https://www.tinvalley.org

Renison矿山联合所有方Metals X（澳交所：MLX）已承诺向澳大利亚锡矿开发商Stellar Resources（澳交所：SRZ）投资1,700万澳元（折合人民币约8,700万元）。

澳大利亚头部锡生产商Metals X持有塔斯马尼亚Bluestone Mines合资企业 50% 股权；本次交易完成后，该公司将持有Stellar Resources增资扩股后约 16.4% 的股份，并可向Stellar Resources董事会提名一名董事。

此次定向增发是Stellar Resources总计2,200万澳元（折合人民币约1.16亿元）融资计划的一个部分。

Stellar Resources董事总经理Simon Taylor表示，公司"非常欢迎Metals X成为重要投资者和主要股东……"，此次投资是对Heemskirk项目的"有力背书"。

Taylor表示，此次资本注入对Stellar而言"意义深远"，这将确保公司能够快速推进项目，完成定于2026年第三季度开展的预可行性研究，并直接进入最终可行性研究阶段。此次融资还将使公司可以在区域范围内开展进一步勘探工作。

Heemskirk项目距塔斯马尼亚历史悠久的Renison矿山仅约15公里，2026年其资源量完成升级，各组成矿床平均品位0.87% Sn，含锡总量达101,900吨。

今年4月初，Stellar Resources还报告了其Queen Hill矿床冶金试验回收率的改善情况，为回收率突破70%奠定了基础。该试验结果可用于生产最终可外销的锡精矿，精矿锡品位达 42%-49%。

Metals X执行董事Brett Smith表示，公司"一直密切关注Stellar团队在Heemskirk 锡项目上取得的稳步进展。他们近期完成的资源量升级以及对Queen Hill矿床冶金技术的改善，充分体现了该资产的内在价值"。

这是该公司在锡矿开发领域进行的第三笔重大投资，此前已分别获得英国开发商First Tin 23%的股权和澳大利亚开发商Elementos 19%的股权。

过去三年间，受益于Renison矿山产量扩大及锡价高企，Metals X 2025年税后净利润增长2.2%至1.05亿澳元（折合人民币约5.44亿元），为公司积累了充裕的可投资资本。

ITA观点：此次投资是Metals X向锡矿勘探开发商发起的第三项重大投资，清晰表明公司正逐步确立其作为锡行业战略投资者的地位。随着行业供应缺口预期日益临近，ITA期待Heemskirk项目的矿山可研工作进一步提速推进。

Stellar Resources、First Tin和Elementos均为ITA勘探与开发小组成员。

Bluestone Mines Tasmania Joint Venture是国际锡业协会（ITA）的董事会成员。

据Metals X（澳交所：MLX）公告，位于塔斯马尼亚的Renison矿山2026年一季度产出精矿含锡量为2,887吨，环比下降13.0%。

Metals X持有运营Renison矿山的Bluestone Mines Tasmania Joint Venture 公司50%的股权，本次公告显示采矿速率有所提升，但品位和处理效率均有所下降。

采矿量环比增长3.0%至213,400吨，而随着采矿区域顺序调整，脱离上季度异常高品位区域，目前区域品位从上季度异常高位2.34% Sn回落至1.63% Sn。受1月和2月破碎机故障影响，处理矿量环比下降1.4%至160,344吨，平均回收率为80.6%。

公司发运精矿含锡2,999吨，均价约49,875美元/吨，实现营收2.01亿澳元（折合人民币约10.44亿元），较上季度增长4.4%。息税折旧摊销前利润（EBITDA）较2025年四季度增长8.8%，达1.22亿澳元（折合人民币约6.38亿元）。

总现金成本和全维持成本（AISC）总体保持稳定，但产量下降导致单位现金成本上升12.4%至每吨锡约13,336美元，单位AISC上升16.7%至每吨锡约23,282美元。

公司表示，Renison"迄今尚未出现燃料供应中断"，但强调燃料成本上涨可能从二季度起对公司盈利产生影响。

公司本季度资本项目包括：安装新型矿井水泵系统、推进提升机系统改造（尽管全球航运延误影响了零部件向Renison矿区的交付），以及持续推进矿井通风系统升级。

此外，Metals X也在矿山持续推进地下资源勘探钻探及地表勘查钻探。其中，Ringrose-Acacia地区的地表钻探即将转入资源勘探钻探阶段。

公司已就Renison尾矿再处理（Rentails）项目向塔斯马尼亚监管机构提交环境影响声明及其他配套环境报告。

在公司运营方面，Metals X表示将持续评估国内外潜在收购机会"，关注重点为锡项目。周四，公司另行发布公告，承诺向邻近的Heemskirk锡项目投资1,700万澳元（折合人民币约8,700万元），该项目现由Stellar Resources运营。

ITA观点：尽管环比有所下降，Renison矿山产量仍维持在接近历史高位的水平，公司持续受益于高产量与高锡价带来的丰厚回报。随着澳大利亚多家矿商就即将出现的柴油供应短缺发出预警，ITA正密切关注潜在的锡行业柴油供应风险及其对锡生产成本的影响。

Bluestone Mines Tasmania Joint Venture是国际锡业协会（ITA）的董事会成员。

英国锡矿开发商First Tin（伦交所：1SN）宣布了一项重要的调整，在即将开展针对位于澳大利亚新南威尔士州的Taronga锡矿的最终可行性研究（DFS）之前，已将其大部分资源量转换至探明及控制资源量。

经过调整，项目的探明资源量增长15.8%至7,000吨锡，控制资源量增长10.5%至4,400吨锡。目前超过71%的含锡量已界定为探明及控制资源量。

总体锡资源量与2023年9月矿产资源量估算（MRE）基本持平。

除锡以外，公司还划定了品位为0.05%铜和2.8 ppm银的推断资源量1.32亿吨，折合含铜资源量60,600吨，含银资源量1,200万盎司。

公司表示，即将开展的DFS将暂不纳入铜和银，但目前正在开展将两者作为副产品加以提取的技术与经济可行性评估。

First Tin首席执行官Bill Scotting表示，此次资源量更新是Taronga项目的重要进展，公司期待在DFS更新中纳入升级的采坑设计及更长的矿山开采年限。

2024年发布的上一版Taronga DFS确定矿山寿命为9年，年均精矿含锡产量为3,600吨。

ITA观点：Taronga矿产资源量置信度的显著提升，是First Tin推动项目迈向更新版DFS进程中的重要进展。ITA期待更新报告的正式发布。

First Tin是ITA勘探与开发小组的成员。