2025年，受矿业权使用费提高以及矿石品位下降影响，全球原生锡矿现金生产成本上涨4.2%，但同期锡价上涨13.0%，且副产品收入增加，抵消了部分成本压力，使扣除副产品收入后的现金成本仅上涨0.9%。

锡行业成本区间跨度较大。成本曲线底部既包括高品位矿山，也包括手工及小规模矿山；曲线顶部则主要由中国以外亚洲地区开采低品位矿床的生产商构成。

2025年全球锡矿产量下降0.7%，缅甸、玻利维亚和巴西产量大幅下降，抵消了印尼产量恢复带来的增量。

2026年，预计全年原生锡矿开采成本压力将进一步加大。油价和海运费上涨正推高高度依赖柴油及地处偏远矿山的运营成本，另一方面，美元走弱、产锡国本币相对升值，也将推高以本币计价的支出折算后的美元成本。印尼生产商面临的经营环境愈发严峻，矿石品位持续下降，同时需承担10%的实际矿业权使用费率；缅甸佤邦30%的实物税也使矿山经营面临较大成本压力。

2026年，金属价格上涨将继续为多金属矿山提供支撑。供应方面，虽然预计缅甸产量会有所恢复，高锡价也将刺激手工及小规模矿山进一步增产，但运营约束和政策因素带来的扰动仍将继续限制其他地区的供应增长。成本抬升与政策约束叠加，即便锡价高企，供应端也难以实现显著产量提升。

如需进一步了解锡矿生产成本的主要驱动因素及其对未来行业发展的影响，欢迎查阅我们最新发布的《Tin Mine Production Costs Report（锡矿生产成本报告）》，现已在 Tin Desk 平台上线。 

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