经过三个月的审查，西部钨业（Tungsten West） 宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon） 钨锡项目的最新开发计划。

西部钨业于2019年底从破产管理机构收购了赫默登项目。之前的所有者沃尔夫矿物（Wolf Minerals）未能正确识别矿床中的主要钨矿，导致加工面临重大挑战和回收率低下的问题。2021 年 3 月，西部钨业为赫默登制作了银行可融资项目可行性报告 (BFS)。西部钨业将矿山转变为盈利业务的计划的一部分是调整选厂专注于正确的矿物。

然而，在能源价格上涨和通货膨胀对项目的财务构成挑战后，该公司被迫暂停开发——BFS 中的原始资本支出（CAPEX） 预测——约 3500 万英镑——已经升至 5400 万英镑。新任首席执行官马克-汤普森（Mark Thompson）评论说：“我很高兴我们能够暂停赫默登项目的开发。我们的新计划减少了资本支出，通过精简流程以提高能源效率来降低持续的运营成本，并使运营利润最大化。”

对赫默登项目加工流程的改变构成了修订后的开发计划的核心。

西部钨业现在计划安装一个半移动式破碎流程，而不是修复现有的初级和二级破碎车间。新的破碎流程成本较低，并将通过防止在原矿槽重复处理矿石来减少运营成本（OPEX）。粉碎后的物料将被送往四台矿石分选机，而不是七台，显著降低了成本。这些矿石分选机将以较低的入料率运行（9%而不是30%），降低钨的回收率，但只允许较高品位的材料进入选厂。减少矿物量但提高品位可以显著降低运营成本。

随着进入选厂的矿量减少，西部钨业能够以更低的成本重新利用现有设备。该公司还从工厂拆除了钨还原窑。虽然这将导致钨精矿品位略低（45% 相对于之前的 52%），但在重介分选过程中增加了回收率（由于矿石品位较高），同时避免了还原窑的损耗，以及更低的运营成本，抵消了精矿品位下降的损失。

总体而言，对整个选矿流程所做的调整，预计将减少约30%的能源消耗，显着降低运营成本。据报道，新计划将使资本支出在 2600-3600 万英镑之间，符合或低于最初的 BFS估计。

除了这些变化之外，西部钨业还计划在三年内（而不是两年）扩大赫默登项目。这意味着该矿在三年内总共生产 1,350 吨锡精矿，而不是 1,630 吨。

我们的观点：过去一年，通胀压力对初级和老牌矿山都构成了挑战，推高了运营成本和投资资本支出。赫默登的运营成本和资本支出的减少似乎更多的是以钨生产为代价，而不是锡。这将改变矿山寿命财务指标，西部钨业希望能尽快发布这些指标。该公司仍然相信赫默登仍将是一个盈利的项目，并计划在2023年上半年进行首次生产。

康尼什金属公司（Cornish Metals）宣布已在南克罗夫蒂（South Crofty）开始一项新的钻探计划，作为该项目可行性研究的一部分。

康尼什于 2016 年收购了历史悠久的南克罗夫蒂矿山，并在近期获得了足够的资金来推进该项目的可行性研究。当前的钻探计划是这项工作的关键部分，数据将用于优化处理流程。 

样品将从主要矿脉（矿山中的矿化脉）中采集，并将进行冶金测试。矿石分选将是各种冶金研究的重点；这项技术可以提供一个机会，通过在流程的早期剔除贫瘠的岩石来缩小加工厂的规模。还将收集分析数据添加到目前的矿产资源估算中。

三台钻机已签订至少 8,000 米的钻探计划，并将在7月运抵。前两个钻机将驻扎在地表，针对资源区的中部和东部地区。第三台将于7月下旬到达，将从地下对西部地区进行采样。

我们的观点：康尼什在四个月前刚刚收到资金，并迅速动员起来加以利用。根据首席执行官理查德威廉姆斯的说法，“该钻探计划允许康尼什在矿井脱水之前加速南克罗夫蒂可行性研究”。在2017年对该矿的初步经济评估中，估计多金属矿化物的锡回收率为88%。这对于一个锡项目来说是很高的，但这是基于该矿的长期历史。看看如何将更深层的纯锡矿化物纳入流程中，将是很有趣的事情。

根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。

缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。

佤邦政府2006年制定的《佤邦各种矿产品暂行管理规定》中，矿产品的出口综合关税执行30%的税率。后期为鼓励投资商投资，减轻投资商的投资成本，该关税暂时降为25%。佤邦政府认为经过十多年的发展，投资商早已收回成本且大量盈利，但佤邦政府的开支一直随物价上涨。考虑到市场行情和佤邦的财政运转，佤邦决定将对矿产品出口综合关税从25%恢复至30%。低价值矿产品的定额税部分不变。

我们的观点：由于新冠病毒预防政策，中国和缅甸间的主要运输口岸勐阿口岸在4月和5月大部分时间处于封闭状态，4月9日开始封闭，5月短暂开放了10多天，5月底以来再次封闭，6月下旬短暂开放数天后再次封闭。另外受新冠疫情和品位下降的影响，缅甸锡矿产量近年来呈下降趋势。本次出口关税的增加，可能会进一步压缩当地锡矿生产商的利润空间。

印度尼西亚政府正在考虑调整对锡征收的特许权使用费费率。

政府在6月21日的听证会上就现有系统进行了辩论。目前，锡生产商对其生产的锡向政府支付3% 的统一税率。

然而，新的税率方案将是累进税结构，这意味着锡价越高，生产商支付的税率就越高。在今天的听证会上，能源和矿产资源部 (EDSM)支持这一变化。EDSM指出，它将试图在费率上取得平衡，既有利于国家，又不损害印度尼西亚生产者的竞争力。

拟议的利率和最终的累进结构尚未公布。

我们的观点：印尼政府近年来一直在寻求提高该国从自然资源中获得的价值。不断变化的特许权使用费结构可能是实现这一目标的一种方式。这一计划不是拟议中的禁止锡锭出口政策的替代方案，但也可能也影响到印尼锡锭的销售。

恒星资源（Stellar Resources）报告称，在其海姆斯柯克（Heemskirk）项目的两个新钻孔中发现了大量的锡。

海姆斯柯克由多个锡矿床组成，其中最大的塞文（Severn）矿床在过去两年中进行了大量钻探。目前的计划，即2A 阶段钻探旨在增加塞文矿床的指示矿产资源。

最近的检测结果表明锡的品位相对较高。ZS148是今年完成的第一个钻孔，发现了34.9米品位为1.01%的锡。执行董事加里·菲茨（Gary Fietz）评论到，“我们对ZS148号钻孔的结果感到非常兴奋，它突出了海姆斯柯克锡项目中最大的矿床，塞文矿产资源中更多厚层、高品位区的潜力”。ZS149号钻井发现了5米的品位为0.73%的锡和2.1米的品位为1.8%的锡。

2A阶段计划的另外两个钻孔已于5月底完成。恒星公司预计将在7月中旬公布结果。另外两个钻井正在进行中，预计8月后会有检测结果。其中一个钻孔（ZS152）将测试塞文南部的一个由物探方法识别的大型目标， 恒星公司希望这将带来强劲的锡产量结果，以促进海姆斯柯克的进一步钻探和资源扩张。

在2A阶段完成后，恒星公司的目标是更新赛文的矿产资源评估，同时进行新的采矿研究，包括修订项目资本和运营成本估算。这项工作应该在10月完成，然后在 11 月进入范围研究。

我们的观点：这些积极的钻探结果将在今年晚些时候公布，为赛文的矿产资源评估增加进一步的信心。上一次海姆斯柯克的范围研究是在 2019 年发布的，但此后锡市场发生了显著变化，期待海姆斯柯克的范围研究的更新。

根据孟连县6月10通报，当地再次出现新冠肺炎新增病例。为了控制疫情传播，目前当地实施全域封闭管理，所有车辆都不允许进出。受此影响，从缅甸佤邦运送到国内的锡精矿全部停止发货。

今年3月份以来，缅甸佤邦疫情大面积扩散，从曼相矿山到首府邦康感染病例大幅增加。佤邦境内也曾进行全域封闭管理。与佤邦接壤的口岸，云南孟连县自4月份开始，出现了多次病例传播的现象。4月8日，孟连县下辖口岸——孟啊出现新冠疫情病例，孟连开始采取全域封闭措施，封闭一直持续到5月初。期间，佤邦锡矿全面停止运输。5月初，封闭解除之后，锡矿运输正常进行了一段时间，但是5月31日，该区域境内又发现新增病例，当地不得不再次采取封闭措施。据了解，目前该地区还在进行核酸排查，等全部清零之后才可能考虑解封事宜，估计最快也要到6月底。

缅甸佤邦是中国重要的锡矿供应来源，占中国原料供应近30%左右。此次孟连疫情导致的运输中断，将对国内精矿原料供应产生较大的影响。另外，持续的疫情影响也已经对当地矿山的生产造成了较大的冲击，很多中国工人都在抢着回国，工人流失严重，矿山及选厂开工率非常低。