全球第二大精锡生产商Minsur报告，其位于秘鲁的Pisco冶炼厂2026年一季度精锡产量为8,314吨，同比下降2.9%。

锡价上涨带动净收入同比增长16.9%，有效抵消了产量下滑及黄金部门销售走弱的影响。

公司将锡产量的小幅下降归因于冶炼厂入炉品位降低及回收率下滑。

San Rafael地下矿山精矿含锡产量因回收率下降同比下滑2.0%至6,096吨，但B2尾矿坝产量增长3.3%部分抵消了这一影响。精矿含锡总产量同比基本持平，为7,993吨。

San Rafael矿山入选品位保持稳定，为2.40% Sn，但公司指出矿石分选系统处理了更多的低经济矿石。

Minsur报告现金成本上升7.1%至7,751美元/吨锡，反映出服务及劳动力成本上涨以及整体产量下降的综合影响。

勘探及项目支出同比接近翻番，达2,680万美元（折合人民币约1.94亿元），主要受San Rafael矿山扩大资源储量及推进增长项目相关活动增加所驱动。

受收入增长推动，息税折旧摊销前利润（EBITDA）上升28.4%至2.268亿美元（折合人民币约16.44亿元），毛利润增长38.0%至2.484亿美元（折合人民币约18.01亿元）。

ITA观点：Minsur锡产量整体呈上升趋势，公司正积极利用高锡价带来的有利条件加大对未来运营的投入。Nazareth项目——San Rafael矿山潜在的扩建项目——对于维护Minsur未来数年的全球地位至关重要。

Minsur是国际锡业协会（ITA）的董事会成员。

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