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众所周知,所有与锡相关的投资决策,不管是研发新产品还是探索新的供应资源,必须有可靠的理论依据。

电力供应紧张-锡市需求受影响几何?

2021年09月27日


9月的最后一周,昆山一家焊料企业的生产线一片寂静。往年的此时,工厂正忙于为国庆假期备货,今年却由于当地严格的有序用电通知暂时停产。“大大小小的企业全都要停产,隔壁城市也一样”一位负责人解释到。“通知刚出来时以为不会波及到加工类企业,但9月26号开始,要求企业一律停产”。


突如其来的有序用电潮正在全国蔓延。新一轮的有序用电措施已经在多地启动,钢铁、有色、化工、纺织等耗能行业生产受到一定影响。与上一轮“开5停2”、缩减10%-30%产能的灵活措施不同,本轮有序用电更为严格,具体包括“开2停5”、限产90%、甚至要求直接停产等等。


 此次有序用电的背景是什么,对锡的供给和需求带来了什么影响?


1.有序用电背景

本轮有序用电有两个直接原因:用电缺口和能耗双控。

国家能源局发布的数据显示,1-8月全社会用电量同比增长13.8%。南方一些省份的用电量增速高于全国平均,例如广东上半年用电量同比增长达到22.9%。今年以来,随着煤炭价格上涨,火力发电受到抑制,用电负荷出现缺口。


从全国来看,此次有序用电也是在集中治理高耗能、高污染企业,严格执行能耗双控的结果,供电不足仅是部分原因。同时,由于国外疫情导致的出口暴增,国内企业随之扩大产能,其中也包括了部分高耗能、高污染产能,此次有序用电便着手针对此现象,控制低效产能过剩。能耗双控是供给侧改革深化的表现之一,有望推动产业结构升级,并促使企业进行低碳转型。

 

2.对精锡需求的影响

本轮有序用电陆续影响到了广东、广西、云南、江苏、浙江等地,其中包括精锡下游消费企业较为集中的长三角、珠三角等地。


江苏地区有序用电最为严格,昆山、苏州等地的企业十一假期前基本完全停产。当地部分焊料企业反馈,有序用电执行严格,昆山地区的大小企业一律停产,也包括焊料的下游客户,因此部分订单被取消或者推迟;一些大型企业开始要求焊料供应商提供生产计划表以评估有序用电的具体影响。大多数化工企业也被列入有序用电的名单之中。


广东地区的东莞、中山、惠州等地基本执行停5开2的措施,个别工业园区的管理更为严格,其中错峰日只保留保安用电负荷,保安负荷在总负荷的15%以下。当地焊料产能缩减严重,且下游订单大幅减少。当地马口铁企业也受有序用电严格控制。截止到27日,深圳地区企业暂未收到有序用电要求。山东地区的锡化工企业根据有序用电要求,大约缩减30%-50%产能。浙江地区的一家焊料企业和一家锡化工企业则表示暂未受到有序用电影响。

 

3.对精锡供给的影响

国内锡冶炼厂主要分布于云南和广西等地,而云南和广西是最早一批开始此轮有序用电的地区。在5月底的上一轮限电中,云南地区的冶炼厂曾大面积停产,因此当本轮有序用电波及到云南后,市场担忧精锡产能再次受到影响。然而,根据我们最新的调研结果和锡业股份的公告,当地锡冶炼厂暂时未接到需要限产的通知,基本维持正常生产。


广西地区的冶炼厂则受到有序用电政策影响,8月份以来产量明显下降。但是,9月下旬,冶炼厂的粗炼工序已经复产,预计10月份生产可以完全恢复正常。

 

4.本轮有序用电的总体影响

此前的有序用电往往针对能耗较大的金属冶炼领域,通常造成短期内供给不足。与以往不同,此轮有序用电的重点区域(广东、江苏)主要分布下游消费企业,因此对精锡需求的打击更为严重。


今年以来,由于锡锭现货的持续紧张,锡价屡创新高,并站上29万元的高点。此轮有序用电对精锡需求的影响明显大于对供给的影响,有望扭转供需矛盾,缓解下游企业的采购压力,另外,高价格同时也促进了缅甸当地政府锡精矿库存的抛售,据了解,未来几个月,还有超过大约5000吨政府库存流入市场,同时,冶炼厂加工费也从先前的16000元/吨上调至20000元/吨,可能从一定程度上刺激精锡产量的增加。此前受基本面支撑不断上涨的锡价可能面临较大的回调压力。

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