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2020年5月精锡进口创8年新高

2020年07月01日


最新的海关数据显示,中国2020年5月精锡进口总计为3674吨,环比上升211%,同比上升1762%。2020年5月精锡进口量是自2012年3月以来的最高单月进口量,其中来自印尼、玻利维亚、马来西亚和泰国的量分别为2586吨、901吨、70吨和50吨。

 

今年5月中国精锡出口量为503吨,环比上升11%,同比上升10%。1-5月中国锡锭进口为7697吨,同比增长10倍;出口为1935吨,同比减少58%。1-5月锡锭净进口为5762吨,而去年同期为净出口3886吨。

 

海关数据也显示,中国2020年5月进口的锡矿和精矿毛重总计为14875吨,其中14405吨来自缅甸。5月进口锡矿和精矿的含锡量估计为3100吨,环比上升19%,同比下降24%,而来自缅甸的含锡量估计为2900吨,环比上升32%,同比下降24%。今年1-5月中国进口的锡矿含锡量估计为16700吨,同比下降17%;其中1-5月缅甸矿进口含锡量估计为15000吨,同比下降18%。


我们的观点:5月创新高的精锡进口主要由于5月国内锡价显著强于LME锡价,导致锡锭进口套利的利润丰厚。而随着6月上旬以来LME锡价逐步反弹到17000美元/吨左右的水平,近期锡锭进口套利窗口已经逐步关闭。

 

进口矿方面,5月进口的缅甸锡矿和精矿的单位货值与4月相比明显偏低,显示锡的平均品位也更低。中缅边境海关对人员流动的管制仍然十分严格,预期在7月份严格的管制会一直延续,这导致仍有部分工人无法返回缅甸锡矿产区,限制了当地精矿产量的提升。我们预期6月缅甸矿出货含锡量与往年相比仍然偏低,大约在3000吨左右的水平。

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