国际锡业协会(ITA)首席执行官Helen Prins、ITA中国区首席代表高兰以及市场分析师覃焕博于六月第一周前往泰国和马来西亚，先后访问了位于泰国普吉岛的泰国冶炼与精炼公司(Thaisarco)和位于马来西亚吉隆坡的马来西亚冶炼集团(MSC)，并与当地其他重要的利益相关方进行会晤和交流。

2024年5月ITA分析师团队曾在槟城国际锡业大会前后走访马来西亚、泰国锡相关企业，这是之后ITA团队的第二次访问。

在本次访问中，Thaisarco董事总经理Andrew Davies先生与MSC集团董事兼首席执行官杨满堂博士与ITA团队深入交流，分享了他们对行业发展的独到见解。

Andrew Davies先生带领ITA团队实地参观了Thaisarco的生产设施，加深了团队对锡生产工艺及附加值产品的理解，Thaisarco在平衡生产与满足客户多样化需求方面业绩突出。

MSC位于Pulau Indah的锡冶炼厂在经历4月初的临时生产中断后，现已恢复运营。目前，公司积极拓展自产矿的供应，重点依托其子公司Rahman Hydraulic Tin(马来西亚最大的锡矿)来开展相关工作，其水力钻孔采矿的试点测试工作也进展顺利。

此外，ITA团队走访了位于曼谷附近的同方科技焊料厂以及吉隆坡的Redring Solder公司。通过参观、交流，团队了解到不同锡焊料产品的生产流程，焊料企业还分享了下游客户对负责任采购的要求。

ITA团队还访问了泰国的O.M. 制造公司，该公司母公司为日本企业，泰国分公司是主要利用焊料生产过程中的废料来制造锡焊料合金。

ITA团队的最后一站拜访了位于吉隆坡的（马来西亚）锡行业（研发）委员会，并与该委员会主席Mohd Ajib Anuar及其团队进行了交流。双方就今年将举行的重大活动交换了信息，主席Mohd Ajib Anuar特别强调了马来西亚硬岩锡矿床在勘探与开采方面的巨大潜力。

ITA团队也征集了各相关方就计划于今年11月19日至21日在香港举办“亚洲锡业周”会议的意见和建议，得到了积极反馈。为反映亚洲地区在锡生产、消费领域日益增长的重要性，促进更广泛的亚洲区域合作，ITA计划于今年11月首次在大陆以外举办 “亚洲锡业周”会议。

在全球锡行业发展过程中，泰国和马来西亚均具有悠久的历史和显著的地位，如今仍在锡行业中发挥着战略性的作用。两国均依托本国冶炼及下游加工能力，为锡供应链中至关重要的组成部分。

ITA对Andrew和Patrick及其团队对ITA访问提供的大力支持表示感谢！同时也感谢同方科技、Redring Solder、OM Manufacturing以及锡业委员会的支持！此次访问深化了ITA与泰国、马来西亚两国锡相关企业的相互了解，具有重要的意义。

ITA代表着全球超过70%的精锡产量，并始终致力于通过与整个供应链及主要利益相关方的积极互动，引领锡行业迈向可持续的未来。

Thaisarco与MSC均为国际锡业协会董事会成员。

美国锡生产商Nathan Trotter已与卢旺达锡矿商Trinity Metals签署了一份意向书，旨在构建一条连接美国与卢旺达的锡供应链。

Nathan Trotter去年曾获得美国国防部2000万美元（约合人民币1.45亿元）的资助，用于扩大运营规模并重启美国本土的原生锡冶炼业务。该公司代表在美国国务院与Trinity Metals会面并签署了这份意向书。

此前，Trinity Metals已于2024年获得了美国国际开发金融公司提供的390万美元（约合人民币2827.5万元）一揽子融资。凭借这一支持，该公司将自身定位为能够助力美国及他国构建关键矿产新供应渠道的重要力量。

TrinityMetals由三家卢旺达矿业公司合并而成，并获得了Techmet的股权支持。该公司运营着Rutongo和Musha两座锡矿，是卢旺达最大的锡生产商。在卢旺达全国年均约3,200吨的锡产量中，该公司几乎贡献了一半。

Trinity公司一直致力于矿山运营的规范化和规模化扩张。得益于此，从2022年到2024年，该公司锡和钨资产的总产量增长了70%。目前，公司正计划对Rutongo和Musha两矿进行大规模扩建，并预计两者的开采年限均能超过30年。

近期，包括美国总统非洲事务高级顾问Massad Boulos和美国国会议员Ronny Jackson在内的多位美方高级官员到访了该公司的矿山，引起广泛关注。与此同时，Trinity Metals的高管们上个月也会见了卢旺达总统Kagame，共同商讨在该国的矿业投资事宜。

自1985年锡价暴跌以来，美国便再未开采过锡矿；而自本世纪初（2000年代初）德克萨斯州的Longhorn冶炼厂关闭后，美国也再无原生锡金属产出。作为全球第二大精炼锡消费国，美国目前约有75%的锡需依赖进口，主要来源地为南美和印度尼西亚。

我们的观点：国际锡协很高兴看到锡供应链朝着更加多元化的方向发展，并期待Nathan Trotter和Trinity Metals带来更多后续消息。

德国弗莱贝格大学(Freiberg University)的科学家们率先开发出一种用于锡冶炼的低碳新技术。研究人员采用“直接还原法”，利用氢气替代碳作为还原剂，将锡石还原为金属锡。

锡石，作为主要的锡矿石，传统处理工艺通常是利用碳基材料进行高温还原。相比之下，这种新方法在降低碳足迹方面展现出重要潜力，尤其当所用氢气来源于可再生能源时，环保优势更为显著。

该研究团队的实验表明，在1300°C的条件下，每100克锡石精矿使用3克氢气进行还原，能够生产出纯度超过99%的金属锡。

在还原过程中，还会形成一层熔融状的炉渣（即炉渣相）。该炉渣除了包含矿石杂质外，还包含以一氧化锡(SnO)形式存在的锡，约占炉渣总量的13%。”

此项研究成果反映了钢铁行业近期在氢基直接还原技术产业化方面的最新动态。目前，中国、印度和欧洲均有大型项目采用此技术，例如河钢集团(HBIS)年产120万吨的氢冶金设施，以及JSW Energy即将投产、旨在为钢铁制造商大规模供应绿色氢气的工厂，这些项目有望削减碳排放量，幅度可达70%。

这项创新是锡低碳技术发展进程中的重要一步，预计将激励更多研究人员深入探索该技术。

欲了解锡提取创新工艺及该领域其他最新进展，欢迎访问 Tin Valley 平台。

https://www.tinvalley.org 

锡矿开发商Elementos(ASX:ELT)宣布，已与澳大利亚锡矿商Metals X(ASX:MLX)达成一项协议，Metals X将向Elementos投资500万澳元（折合人民币约为2320万元）。

双方公司已同意进行一项金额为500万澳元（折合人民币约为2320万元）的战略性私募配售。这笔资金将用于推进Elementos在西班牙的Oropesa项目迈向最终投资决策（FID），同时也将支持其位于塔斯马尼亚的Cleveland项目的持续开发工作。

交易完成后，Metals X将持有Elementos约19.98%股权，成为其重要股东。

Elementos公司主席Andy Greig表示：“我们非常高兴地欢迎澳大利亚最大的锡生产商MetalsX成为Elementos的战略股东。我们期待与MetalsX紧密携手，在借鉴他们作为澳大利亚唯一主要锡矿商的宝贵运营经验的同时，我们也将共同努力，推动Elementos项目的成功投产，最终实现双方的互利共赢。

Metals X的执行董事Brett Smith评论道：“此次投资为Metals X进一步参与全球在建锡项目提供了机会，我们也将运用丰富的运营经验助力这些项目的开发。”

根据协议，Elementos 将任命两名由 Metals X 提名的人选担任 Elementos 公司的董事。

Metals X通过其Bluestone合资公司共同拥有并运营着位于塔斯马尼亚的Renison锡矿。该公司似乎正在成为整合锡市场的一股推动力量。值得注意的是，Metals X在2024年成为英国First Tin（LSE: 1SN）约29.9%股权的主要股东，并在金、铜、镍与钴等其他矿种领域也有布局。 

近几个月来，Elementos公司一直专注于推进Oropesa锡项目。2025年4月发布的最终可行性研究报告及首次矿石储量报告均证实了该项目强劲的经济效益。与此同时，该公司正致力于转型成为一家从矿石开采到金属生产的垂直一体化锡生产商。

我们的观点：ITA很高兴看到行业内出现更多旨在确保可持续未来的积极合作。因此，我们对资本注入Elementos新增的锡供应项目表示欢迎。近期，我们观察到一系列重要的企业动向，例如Trinity Metals与Nathan Trotter、T1N与中国五矿，以及Atlantic Tin和兴业银锡等等。这些都表明，在行业因供应端中断而再迎挑战之际，市场对未来锡供应的关注与投入正显著增强。

Elementos Limited、First Tin plc和Atlantic Tin Limited是国际锡协勘探与开发小组成员

国际锡协中国区首席代表高兰上周三参加了在香港举行的伦敦金属交易所亚洲金属研讨会，就锡市场最新动态发表了演讲。她称锡为“未来科技的重要材料，当下投资的关键所在”。

高兰阐述了锡在众多行业中的关键作用，并指出随着能源转型相关技术（如太阳能与电动汽车）的广泛应用，锡需求有望实现显著增长。

她还重点分析了当前锡供应的高度集中情况，仅依赖少数几个国家，并详述了近期非洲和缅甸等核心产区出现的扰动对市场造成的冲击。

今年年初以来，受到基金投机资金强势入场与一系列供应端冲击的双重影响，锡市场经历了异常剧烈的波动。尽管四月份价格出现了大幅回调，但截至5月21日，锡价已上涨14%，依然是表现最佳的基本金属。

国际锡协中国区的团队代表还出席了BANDS Financial十周年研讨会暨晚宴、伦敦证券交易所集团金属研讨会、2025广发证券商品行业香港市场展望峰会以及伦敦金属交易所亚洲晚宴。

国际锡协非常荣幸能够参与此次重要活动，并期待通过持续深入的交流与合作，携手金属产业链各方共同推动行业健康可持续发展。

随着印尼当局对国内锡贸易腐败案的调查接近尾声，印尼精锡的出口量正逐步恢复至正常水平，但针对非法采矿的打击行动仍在持续。

截至今年四月份，印尼精锡累计出口量较去年同期增长130.8%。2024年，由于监管审查力度加大，印尼锡供应曾一度面临极大困境。总检察长办公室曾查封了五家私营冶炼厂（合计约占该国一半的精炼产能），加上能源与矿产资源部（EDSM）和贸易部在RKAB工作计划及出口许可证发放方面的延迟，导致这个全球最大的精锡出口国在当年的产量大幅下降。

2024年4月在邦加勿里洞省省长官邸举行的新闻发布会上，总检察长办公室下属资产追回机构的负责人确认，总检察长办公室将把“被查封冶炼厂的”管理权”移交给国有企业部，并将由国有企业部指定一家国有企业负责运营”。

当局最初曾计划，鉴于保障就业的目标，这些被查封的公司有望在新管理层接手后迅速复产。但据国际锡协观察，自四月份那次新闻发布会至今，相关工作未见实质性推进，这些冶炼厂依旧未能恢复运营。

据报道，2024年12月，PT Timah Tbk多位高管因涉腐败调查被判刑，并且目前已不在该公司任职。

同时，多家民营冶炼厂高管亦被判刑，其中包括PT Refined Bangka Tin (RBT)、PT Menara Cipta Mulia (MCM)、PT Sariwaguna Binasentosa (SBS)、PT Stanindo Inti Perkasa (SIP)、CV Venus Inti Perkasa (VIP) 以及 PT Tinindo Internusa (TIN)。

能源与矿产资源部亦有官员被定罪。相关违法行为据称发生在2018至2019年间，具体时间仍较复杂。

2024年，印尼的锡产量降至二十多年来的最低点，不足五万吨。该国最大的锡生产商、同时也是全球最大的精锡生产商之一的PT Timah表示，在 2024 年遭遇了多重挑战，主要包括：运营许可区域 (IUPs) 内非法采矿活动猖獗不息；恶劣天气也严重影响了海上作业。

该公司表示，目前正在与当局密切合作以解决非法采矿问题，并计划在2025年加大整治力度。

2025年5月在印尼国会举行的一次公开听证会上，PT Timah新任总裁Restu Widiyantoro指出，“监管不力”已导致“非法采矿活动猖獗”，进而引发走私行为并造成税收流失。Restu概述了公司打击非法采矿的系列措施，包括发出警告、拆除非法采矿浮台以及将查获的设备移交当局等等。

2024年，印尼启动了针对锡和镍的商品追踪系统——SIMBARA，旨在提高合规性并及时监测与识别非法采矿活动。该系统致力于实现商品从矿山到冶炼厂直至出口的全程追溯，以便当局能够监控 RKAB 文件、出口情况、财务数据、物流信息以及相关参与人员。期望此系统能改善行业治理，并增加政府从自然资源中获得的税收。

我们的观点：印尼锡供应在政府努力重组矿业部门后逐步恢复稳定，这无疑是锡行业的一大利好。特别是在当前亚洲及非洲其他地区供应持续中断，引发市场动荡的背景下，印尼供应的企稳更显积极意义。ITA将继续密切关注局势发展，包括积极与当地利益相关方进行沟通，也对所有旨在改善印尼锡行业当前环境与治理状况的举措表示欢迎。

PT Timah Tbk是国际锡协董事会成员