日本焊料生产商Harima Chemicals Group宣布收购德国汉高股份公司的焊料业务。此次收购是Harima全球扩张计划的一部分，将使他们在该领域的收入从2021年的4350万美元增加到可能超过7500万美元，并显着扩大其客户群。 

在公告中，Harima强调了两家公司在快速变化的汽车行业中的共同利益，包括高可靠性焊料合金。其他新兴市场，包括5G电信，也是重要的新机遇。

Harima已经是焊膏行业的重要生产商，活跃于汽车和通信设备行业。尽管Harima原先在美国、欧洲和亚洲已经开展了业务，但收购汉高被视为将大大增加其全球市场份额，特别是在欧洲汽车行业。

汉高通过其乐泰品牌在粘合剂领域有着悠久的历史，但直到2000年才进入焊料行业，当时它收购了Multicore，Multicore是当时世界第三大焊料生产商，也是多芯助焊剂焊丝的发明者。虽然汉高保留了Multicore的锡线业务，但其重点一直是与其粘合剂专业知识相关的高端增值产品。除焊膏外，汉高还生产用于组件和电子组装的导电粘合剂和其他有机材料。自进入焊料市场以来，汉高在该领域开创了许多新技术，包括免清洗助焊剂技术和室温稳定焊膏，这两者都是提高焊料市场成本效益和可持续性的重要工艺。

我们的观点：这一举措标志着在2019年麦德美爱法收购凯斯特之后，相对较小的焊接行业的进一步整合。两家公司强大的技术基础将帮助该行业应对电子市场快速发展的技术挑战。

阿尔法明资源公司报告称，其比齐（Bisie）矿的锡产量在2021年最后一个季度创下纪录。

该矿目前的锡精矿产量约占全球的4%，2021年第四季度锡精矿金属产量超过3000吨，比上一季度(2832吨)高出约10%。在去年最后一个季度，锡精矿的销量也提高了13%，达到3056吨。

锡品位的回升是比齐矿创纪录产量背后的主要推动因素。正如第三季度财报所预测的，阿尔法明确实获得了更高品位的材料。然而，该公司并没有记录品位的大幅上升(如2020年第一季度至第二季度：3.5%至4.3%)，而是将高品位材料与废料混合在一起使用。据阿尔法明称，这将在未来继续保持一个更一致的品位配置。

由于产量改善，加上锡价强劲，阿尔法明的财务状况持续好转。该公司的盈利能力，以其息税折旧摊销前利润衡量，从5370万美元增长到7400万美元。因此，本季度公司持有的净现金从100万美元增加到6820万美元，增幅为6486%。由于财务状况强劲，阿尔法明计划以0.03加元股息的形式将近50%的净现金返还给投资者。

展望未来，阿尔法明宣布了2022年约1.2万吨锡精矿产量的指导方针。该公司预计不会遇到任何显著的更高品位的矿化带，因此产量提升将来自细粒锡回收(FTR)工厂的回收。FTR工厂于2021年第三季度投产，在投产第一周内，含锡产量增加了约5%。阿尔法明正在继续开发其姆帕玛南部矿体，最新的化验结果预计将在2022年1月得出。

我们的观点: 在充满挑战的一年里，阿尔法明一直表现强劲。该公司勉强未能实现2021年1.1万吨含锡的目标，全年产量为10969吨。

考虑到FTR工厂在投产第一周的产量增加了5%，比齐矿预计今年将生产至少11500吨锡。然而，实际产量可能会更高：FTR工厂流程将经过提升，预计将达到一致的高品位。

 注：阿尔法明资源公司是ITA勘探和开发小组的成员。

马来西亚冶炼集团(MSC)已经确定了解除不可抗力的日期。

在MSC发给ITA的一份通知中，该公司宣布，从2021年12月20日午夜起，该公司将不再根据不可抗力条款行事。

不可抗力自2021年6月7日起存在。当时在马来西亚新冠肺炎病例迅速增加后，该国政府呼吁该国大部分行业关闭业务，迫使MSC停止熔炼。

最近几个月，随着马来西亚的封锁放松，该公司一直在缓慢扩大业务。据该公司首席执行官Patrick Yong博士说，该公司优先考虑其代加工业务合作伙伴，而不是购买锡精矿。

尽管该公司计划立即解除不可抗力，但该通知警告称，这家冶炼厂的产量可能需要一段时间才能恢复到疫情前的水平。

我们的观点: 尽管Omicron变种在世界各地的感染病例不断增加，但MSC现在认为它足够安全，可以开始再次提高产能。在马来西亚，大约79%的人口接受了全面疫苗接种，显著高于43%的全球平均水平。这将有助于缓解锡市场的紧张局面;尽管中国以外的现货需求近几个月有所下降，但大多数生产商仍维持运行。

安第斯贵金属公司(APM)已确认启动其圣巴托洛梅矿山（San Bartolomé mine）的扩张研究，这是其延长矿山寿命战略计划的重要一步，其中可能包括锡的生产。

圣巴托洛梅项目位于玻利维亚的波托西，由APM拥有和运营。该项目主要是一个银矿，自2008年以来，每年平均生产超过500万盎司的白银。

这项200万美元的扩张研究将分为三个部分:最新矿物资源估计、范围研究和尾矿评价。

在13年的运营中，细粒材料(小于2.5毫米)在加工之前被筛选出来，随后被储存在该矿山的细料处置设施(FDF)中。FDF现在含有大约1000万吨这种材料。这些细粒材料中不仅有一些银，而且APM认为这是锡的一个潜在来源，因为它们是从已知的锡品位很高的塞罗里科(CerroRico)矿藏中开采出来的。

安第斯已经完成了FDF矿物资源估计所需的所有钻探工作，计划于2022年1月发布声明。

范围研究将评估储存材料的锡加工选择。是采用重力回路升级到当前的工厂，还是采用新的独立工厂，取决于锡的最佳回收率。用于评估的库存材料物理性能测试正在进行中，并将于2022年第一季度发布。

锡生产的另一个机会是干堆尾矿设施(DSF)，其中包含1800万吨的材料。这些尾矿以前曾被加工选出银，但没有加工选出锡。已开始在尾矿上钻探，以评估锡的数量和品位，但不会包括在更新的矿物资源估计中。APM预计将在2022年第一季度公布钻探结果。

我们的观点: APM的圣巴托洛梅项目代表了一个接近市场的锡生产机会，基于类似的再开发项目的低资本支出和欠开发性质。在之前的一份投资者报告中，仅尾矿就估计有约1000万吨矿石，含0.25%的锡(2.5万吨锡金属)。由于细粒材料已经经过压碎，APM相信，这两种库存(FDF和DSF)都可以用低成本的水力采矿方法开采。

新冠病毒新变种奥密克戎的出现令马来西亚冶炼厂MSC推迟其解除不可抗力的时间表。

MSC自2021年6月以来一直处于不可抗力状态，原因是马来西亚政府为应对该国的新冠疫情爆发而实施的封锁政策。

在不可抗力状态下，由于公司处于无法掌控的情形，公司将免于承担部分责任或义务。由于政府的管控政策，MSC始终无法生产锡。由于该公司是全球第三大精锡生产商，这对锡市场产生了重大影响。

近几个月来，马来西亚的封锁有所缓解，但不可抗力仍然存在。

自马来西亚解除封锁以来，MSC一直在生产一些锡。"即使我们遇到了不可抗力，我们也在冶炼精锡并将其返还给客户，"MSC首席执行官PatrickYong博士在与ITA的沟通中证实，MSC优先考虑其来料加工的合作伙伴，而不是购买锡精矿。

Yong还对不可抗力不会像预期的那样解除表示遗憾。在早些时候的一封电子邮件中，Yong曾预测MSC将在11月底恢复正常运营。然而，奥密克戎变种的出现使问题变得复杂。"我们计划在本月的某个时候解除不可抗力，"Yong解释说，"从表面上看，我们应该坚持这个计划，除非由于奥密克戎变种的出现而导致全球再次封锁"。

我们的观点：目前，奥密克戎导致的再次全球封锁似乎不太可能，初步数据表明，现有疫苗对新变种相对有效。然而，这将在很大程度上取决于疫苗的接种情况。根据"Our World in Data"，全球只有43%的人口完全接种了疫苗，该数据使用来自全球政府和卫生部的官方数据。然而，马来西亚的完全接种比例要高得多（79%），这样降低了该国再次严格封锁的风险。

据最新消息，个旧市凯盟工贸有限责任公司已经于12月初开始今年的冶炼厂例行检修工作。此次检修期间，包括粗炼、精炼等工序的各个环节都将暂时停产。此次检修大约持续一个月左右，预计在元旦假期之后恢复正常生产。根据公司之前的产能情况，预计此次检修将影响600-700吨左右的精锡产量。

此前，由于缅甸锡矿产区当地疫情导致锡精矿进口口岸暂时封关，且封关可能延续到12月底，导致国内锡精矿货源十分紧张。个旧凯盟的此次例行检修，一方面可以保障未来公司的正常生产，另一方面也可以缓解原料的采购压力。然而，由于近期锡价在高位持续震荡，多数冶炼厂的库存已经降至比较低的水平，此次检修可能加剧精锡现货市场的紧缺程度。