国际锡业协会（ITA）最近于2022年6月7日至9日在加拿大多伦多举办了国际锡业大会，这是四年来的首次大型锡业活动。尽管交通（尤其是来自亚洲）仍有许多困难，但来自整个供应链的约160名代表参加了会议。经过一周发人深省的演讲、会议和讨论，以下是我们从此次活动中得出的三大收获。

1. 印尼投资计划需要更加明确

印度尼西亚正日益寻求利用自然资源来帮助其经济增长。投资部高级顾问罗伯特·伦纳德·马本（Robert Leonard Marbun）博士解释说，印尼的目标是摆脱中等收入陷阱，到2045年成为世界第五大经济体。政府热衷于为包括锡在内的现有市场增加价值，并会考虑通过出口限制来推动这一进程。

为了进一步实现这一目标，投资部的一个代表团在会议期间会见了下游锡业公司，探讨可能的合作。来自公司的反馈表明，这个想法可能是有趣的，并将促成更多的区域供应链建立。由于持续的全球物流问题，这一直是最近特别关注的问题。

然而，许多人认为投资部建议的时间表是偏向乐观的。政府现在正在考虑在2022年底之前出台一项政策，而不是之前的最后期限2024年。任何投资都需要一个强有力的商业案例，这可能只有在未来几年内随着区域市场的扩大才会变得可行。

虽然大多数代表认为，增加印尼自然资源的价值是国家的正确举措，但如果有关出口限制的法规不能充分考虑到锡业的动态，印尼当地和全球市场的风险仍然存在。然而，大多数人认为，仍然需要更加明确具体的计划。

2.不断增长的ESG需求给锡业带来了新的挑战和机遇

消费者意识的提高，投资者和监管机构正在增加对锡的负责任采购的需求。可持续锡是实现“绿色经济”和2030年联合国可持续发展目标的关键。

在可持续发展会议上，小组成员报告说，下游客户已经在扩大对透明环境、社会及管治（ESG）报告的期望，包括对环境的期望。爱森特（Assent）报告说，70%的消费者愿意为负责任的金属支付更高的价格。根据电子观察 （Electronics Watch），电动汽车和ICT设备的主要公众买家有兴趣支持和监控负责任的生产。供应链参与者强调了他们在实现净零排放和社会责任生产方面的持续进展和雄心壮志。

据伦敦金属交易所（LME）称，锡是在负责任采购中的领先金属，LME有条件地承认锡规范标准7.3，并用于其最近推出的负责任采购准则。通过其新的LMEpassport计划，整个供应链现在都可以获得ESG披露--包括锡准则报告。

这些披露甚至可能演变成一种 "绿色溢价"。LME将通过其最近的MetalsHub伙伴关系，监测哪些ESG披露与价格上涨相关。整个供应链的小组成员一致认为，随着所需信息的范围和深度的增加，应研究公平的成本分摊机制（例如这些溢价）以克服这些挑战。

3. 锡的短缺将持续

虽然代表们一致认为锡市场处于相对平静的时期，但主要焊料生产商阿尔法（McDermid Alpha）和电子分析机构IPC的发言表明锡的需求基本面强劲。ITA的杰里米·皮尔斯 （Jeremy Pearce）博士强调了锡在研究和开发中的各种机会。

ITA的市场分析师詹姆斯·威洛比（James Willoughby） 表示，对初级矿商的投资正在回升。但就现在的开发时间表，几乎不可避免地会出现短期市场供需不平衡的情况。主要生产商明苏（Minsur）和天马（PT Timah）的发言表明，他们关注的是长期发展，而不是短期的供应改善。即使在未来几年内开发了一些新矿山，市场仍极有可能出现锡供应不足的情况。

ITA最近访问了西班牙的锡业的数家公司，以深入了解该国的发展情况。

西班牙是锡业的一个缩影，从锡矿开采到锡的使用，价值链的各个环节在西班牙有所体现。回收是西班牙锡业的一个特别重要的组成部分，BIR会议于同一周在巴塞罗那举行，锡行业人士踊跃参加。

ITA首先访问了位于西班牙南部的奥罗佩萨（Oropesa）项目。该矿为澳大利亚公司元素（Elementos）所有，已经开发多年，最初是欧罗汀（Eurotin）旗下的一个小项目。该公司西班牙子公司MESPA（Minas de Estaños de España）的一个小团队给ITA员工展示了该项目的钻探岩心，以及矿坑的未来地点。ESG考虑因素在元素公司的采矿计划议程上占据重要位置；该公司计划通过选矿厂回收矿山中使用的水，并计划重新种植任何受未来矿坑干扰的树木。元素公司的目标是在2024年开始在奥罗佩萨采矿。

在马德里，ITA会见了大西洋铜业（Atlantic Copper），该公司是自由港-麦克莫兰（Freeport-McMoRan）铜矿的子公司。该公司目前正在建设循环（Circular）项目，这是其韦尔瓦（Huelva）铜回收厂的延伸。循环项目每年将处理约 60,000 吨电子垃圾，回收包括锡在内的多种关键金属。然而，回收商面临的主要挑战之一是锡品位的变化——尤其是在废弃电子产品中。ITA 讨论了减少品位变化的潜在方法，并将与大西洋铜业一起处理这个问题。

锡的最大用途是焊料，而电子产品是焊料的主要最终用途；因此，从电子垃圾中回收锡对于循环锡行业至关重要。大西洋铜业的循环项目目前计划于 2024 年开始生产。根据 PCB 的平均锡品位约为 1.9% Sn，ITA 估计韦尔瓦工厂的年产量可达到近 1,000 吨。

作为目前欧洲唯一运营的主要锡来源，米娜德佩努塔（Mina de Penouta）是 ITA 的一次重要访问。佩努塔（Penouta）由欧洲战略矿产公司（Strategic Minerals Europe）所有，也是目前欧洲唯一的钽和铌供应商。在过去几年中，战略矿产公司从过去的采矿项目中开采了尾矿，但于 2022 年 3 月在露天矿上破土动工。

露天矿将分两个阶段开发：将在上部进行初始开采，而在下部进行脱水。将脱水坑的尾矿与原生矿石混合，然后将矿坑扩大到更深。随着露天采矿的启动和一月份对选矿厂的改进，佩努塔的锡精矿产量将增加到每月约 60 吨。

ITA 很高兴在贝兰戈（Berango） 工厂与 ITA 会员奥鲁比斯（Aurubis） 会面。贝兰戈是奥鲁比斯较小的站点之一，但它是回收链的关键部分。ITA 参观了工厂，了解贝兰戈是如何处理各种废料的。虽然主要生产粗铜，但奥鲁比斯也将含锡废料转化为锡铅合金。然后将该合金运送到奥鲁比斯比尔泽（Beerse）工厂进行进一步加工。

ITA 和奥鲁比斯讨论了锡市场的挑战，特别是在废料领域。近年来，欧洲各地的废料供应量一直在下降；随着锡价上涨，下游锡用户纷纷寻求减少加工损失。然而，随着电子产品的激增，该行业可能会恢复稳定增长。

ITA 首次拜访了位于圣塞巴斯蒂安（San Sebastian）的脱锡商Estaños Matiena。Estaños在其位于祖马亚（Zumaia）的工厂每月处理 3,000 吨废料。该公司的主要原料是镀锡铜线圈和冲压件。由于1月份安装了一台新熔炉，现在去除的锡在经过专有的去锡工艺后被冶炼成合金。

我们的观点: ITA要感谢本文中提到的所有公司，感谢他们的热情款待和远见卓识。我们期待在未来继续我们的讨论，并在未来几个月访问更多的锡行业参与者。

由于印尼政府将于6月审查出口许可证，预计今年印尼出口将受到进一步干扰。印尼的出口许可证通常会对锡业造成干扰，今年也遇见了这种情况。

印度尼西亚的法规要求所有冶炼厂都必须从自己的采矿特许权矿场采购矿石——无论是直接开采还是从承包商处购买。作为出口许可证的一部分，冶炼厂必须提交一份工作计划和预算(RKAB)，其中概述了当年的矿山产量。冶炼厂当年的出口配额也以此为基础。

2022年，出口许可证的控制权由地方政府通过能源和自然资源部(ESDM)移交给了位于雅加达的印尼中央政府。该部对RKAB实施了更严格的检查，导致今年早些时候出口受阻。由于这些更严格的规定，一些私营冶炼厂在办理手续时仅获得了临时许可证。

但是这些临时许可证现在正在接受审查。印尼锡业出口商协会(AETI)秘书长贾宾•苏非安托(JabinSufianto)表示:“一些企业可能无法满足要求。”因此，它们的出口配额可能会被修改，或被吊销许可证。贾宾解释说，问题在于冶炼厂的产量超出了应有水平。他举例说，“那些土地不足100公顷但产量超过1000(吨)的企业”……“即使在纸面上也没有意义”。

然而，这对锡的出口的影响不会很大。“更大的(冶炼厂)应该还会存在并通过审查”，贾宾证实。主要锡贸易商也向ITA证实，他们的供应商的许可证已经得到审查，预计不会出现中断。

 我们的观点: 印尼近几个月出口量一直很高，可能是为了赶在许可证审查之前抓紧出口。我们预计许可证审查不会对印尼的出口总量产生重大影响。国有生产商天马公司（PT Timah）已经获得了今年的出口许可证，而其他主要生产商也不太可能出现问题。

明苏（Minsur）是世界上最大的锡生产商之一，在秘鲁经营圣拉斐尔（San Rafael）锡矿和B2尾矿再加工项目，以及皮斯科（Pisco）冶炼厂。由于冶炼厂维护和新冠肺炎预防措施，明苏秘鲁业务第一季度产量下降。

2022年第一季度，选矿材料的锡品位升至2.18%，高于去年的2.00%和上一季度的2.06%。圣拉斐尔和B2的原矿品位也有所提高，从而提高了平均水平。

然而，锡矿产量较上年同期有所下降。2022年1月，秘鲁新冠肺炎病例迅速上升，达到每天近10万例的峰值。因此，明苏公司以较低的产能运营其选矿厂，以防止病例在工人中扩散。通过选矿厂的原料有所减少(季环比下降19%，年同比下降8%)，总共产出6,818吨锡(季环比增加1%，年同比增加6%)。

尽管选矿厂的锡产量有所增加，但第一季度皮斯科的精炼锡产量有所下降。一季度皮斯科生产了5,903吨金属，同比下降7%，环比下降11%。冶炼厂年度维修时间被提前了一个月（提前到3月），导致产量下降。

明苏的生产成本在第一季度有所上升。平均现金成本为10,999美元/吨，环比增长11%，同比增长33%。较高的成本主要是由于选矿厂的入料较低，尽管较高的投入成本也是一个因素。

该公司还指出，勘探活动在去年被推迟后，于今年第二季度又恢复了。

我们的观点: 秘鲁的新冠肺炎病例在1月达到峰值后迅速下降，目前每周平均病例低于300例。因此，我们预计明苏第二季度精炼锡产量将有所上升。该公司目前拥有精矿库存，可以在本季度进行冶炼，选矿能力可能会恢复正常。

由于马口铁的需求强劲，塔塔马口铁（印度马口铁公司）计划在2025年将其马口铁生产线的产能翻倍。

印度马口铁公司（TCIL）是塔塔钢铁公司的子公司，在印度贾姆谢布尔经营着一条马口铁生产线。目前，该生产线拥有约37.9万吨马口铁和无锡钢的产能。不过，由于近年来需求强劲，该公司正寻求扩大生产线。

在新冠肺炎病毒流行期间，马口铁市场开始恢复增长。过去10年，马口铁在传统的食品和饮料市场的需求一直下跌。在这些市场上，铝饮料罐、塑料包装的食品罐和塑料袋取代了马口铁包装。然而，没有一种食品包装有像马口铁一样的长寿命特性，所以在这种不确定的时期，罐头食品市场正在复苏。

TCIL为期三年的扩建项目将于2022年开始，届时贾姆谢布尔的产能将增至67.9万吨。在此之后，TCIL的目标是到2030年达到100万吨的产能。

我们的观点: 尽管疫情相关需求带来的增长可能正在消退，但其他趋势正使马口铁需求受益。近年来，全球对塑料的厌恶使罐装食品重新获得了一些市场份额，而当前通胀的上升也可能有利于罐装食品行业。考虑到这些趋势，再加上印度最近禁止进口低等级马口铁，TCIL的马口铁生产线扩张恰逢其时。根据全球马口铁镀层平均包含0.3%重量的锡，TCIL目前每年有能力消耗约1100吨锡。从2025年起，贾姆谢布尔的锡消费量可能翻一番，达到2000吨，到2030年达到3000吨。

非洲锡矿（AfriTiMining）公司宣布了尤伊斯（Uis）矿山二期扩建的初步经济评估（PEA）结果。结果显示尤伊斯矿山的锡精矿预计年产量为9,000吨，尤伊斯矿山可能成为全球最大的锡矿之一。

尤伊斯矿山位于纳米比亚，于1958年至1991年间开采。非洲锡矿公司在收购该矿山后，计划分两个阶段重建该矿山。

2019年至今，非洲锡矿公司将尤伊斯矿山作为锡项目运营，在项目开发的最初阶段，尤伊斯每年生产约500吨锡精矿。

第一阶段锡的成功开发使非洲锡矿公司能够开始第二阶段的开发。PEA是第二阶段的第一步，公司计划将锂和钽加入产品范围。

在第二阶段，尤伊斯矿山的锡精矿产量能增长至每年约9,000吨，同时每年生产1,000吨钽精矿和45万吨品位4%的透锂长石精矿。按照每吨4.05万美元的锡价格计算，二期矿山预计每年收入8.8亿美元，净现值(NPV8%)约21亿美元。

二期项目的初始资本支出为4.4亿美元，是一项重大投资。然而，根据上述可观的收入，非洲锡矿公司预计将有1.5年的回收期。第二阶段的工作计划在2023年第四季度(第一阶段扩建完成时)至2026年之间进行。2026年非洲锡矿公司计划将扩建后的选矿厂投产。该公司也计划进一步钻探以扩大矿产资源，同时进行冶金测试以优化副产品回收率。

我们的观点: 第二阶段的扩展对非洲锡矿公司是令人兴奋的一步。计划中的9,000吨锡精矿产量将使尤伊斯跻身全球最大的一些锡矿之列。尽管预计市场仍然偏紧，但这将有助于减少精炼锡需求和生产之间的缺口。

 非洲锡矿（AfriTiMining）公司是ITA勘探和开发小组的成员。